交流丨陶耿：中国财富管理行业发展概貌

    2017年05月25日19点，华东师范大学中北校区MBA中心301室举办了一场题为“中国财富管理行业发展概貌”的精彩讲座。主讲嘉宾为上海国泰君安证券资产管理有限公司总裁，华东师范大学经济学博士陶耿。讲座由经济与管理学部吴信如教授主持。

    本场讲座中，陶总主要从四个板块介绍了财富管理行业的发展概况。

    首先，陶总详细介绍了当前中国财富管理行业现状，用大量的数据统计展现了财富市场的增长情况。他表示，目前国内财富管理业务还处在相对初级的发展阶段，财富管理规模远低于我国居民可支配收入总量，还有较大市场空间。随后，陶总分别以券商资管、公募基金市场、保险市场、信托市场为例，分析了财富管理行业几大主要市场的发展现状和暗藏的机遇，突显出了时代对基金公司建设成为专业精良、治理完善、诚信合规、运作稳健的现代资产管理机构的需求。

    其次，陶总从政策分析的视角解读了近期证监会、银监会的政策含义，阐明了重大政策对未来财富管理行业的影响。以银监会近期政策为例，陶总将其对财富管理行业的影响概括为三个部分：第一，政策对信托的风险防控严格控制了结构性配资产品的杠杆；第二，政策对银行理财的监管措施愈发紧，将会导致银行发展理财业务的诉求（非标和中间业务收入）有所下降，倒逼理财利率进一步下行；第三，防范高杠杆的结构化资管产品对资本市场形成助涨助跌的扰动有助于资产管理回归本源和实现产品信息的透明化与业务风险的隔离，降低特殊时点的流动性冲击风险，提升监管的有效性。

    再次，陶总立足当前市场现实概貌、展望了财富管理行业的未来趋势，提出了财富管理行业的三大发展走势：一是多层次资本市场丰富金融工具供给；二是宏观形势和行业竞争态势，倒逼资产管理机构转型；三是拓展海外市场，布局国际业务的需求愈发明显。陶总同时也强调了互联网和新技术带来的资产管理业务创新这一导向，互联网和新兴技术降低了信息的不对称性、提高了信用违约成本、加速了金融与非金融的深度融合。

    最后，陶总生动分析了两个经典的交易案例：老鼠仓交易案例和资管服务实体经济案例，为学员们讲解了财富管理的实务知识。

    陶总的讲座以多年的财富管理经验为基础，对市场现状和政策进行了深入的分析，使得学员们融会贯通，对整个中国基金市场的基本情况有了新的了解。讲座期间穿插的对股票市场的分析和操作建议，也为学员们带来了许多实用的技术经验。讲座最后的答疑时间中，学员们积极提问，陶总幽默深刻的一一解答让学员们赞叹不已。这场精彩充实的讲演在热烈的掌声中圆满结束。